造紙行業(yè)：2010業(yè)績(jī)將有較大幅增長(zhǎng)

    09年1-12月份，國(guó)內(nèi)紙及紙板累計(jì)生產(chǎn)9389萬(wàn)噸，上升勢(shì)頭繼續(xù)，同比+12.1%，12月份產(chǎn)量908萬(wàn)噸，同比+26.1%，環(huán)比+4.1%。分紙種來(lái)看，12月份各紙品產(chǎn)量均大幅上漲，除未涂布印刷書(shū)寫(xiě)紙外，各紙品產(chǎn)量環(huán)比也有不同程度的上漲。主要原因是春季教材開(kāi)印、年底各類統(tǒng)計(jì)報(bào)表增加了文化用紙用量，出口復(fù)蘇帶動(dòng)了包裝紙。1-12月份紙漿累計(jì)產(chǎn)量1935萬(wàn)噸，累計(jì)下降0.4%，接近去年同期水平。12月份當(dāng)月同比+21.5%，環(huán)比+0.1%。國(guó)際市場(chǎng)上，全球性減產(chǎn)引起的供求失衡已逐漸得到緩解，國(guó)內(nèi)許多漿紙一體化企業(yè)的漿線也幾乎全部恢復(fù)生產(chǎn)，但由于國(guó)際木漿庫(kù)存水平仍然較低，國(guó)際木漿貿(mào)易價(jià)格仍有上漲動(dòng)力。

    1-12月累計(jì)進(jìn)口紙漿1368萬(wàn)噸，同比+43.7%，廢紙2750萬(wàn)噸，同比+13.6%；進(jìn)口紙及紙板303萬(wàn)噸，同比-4.2%，出口紙及紙板326萬(wàn)噸，與去年同期基本持平。從單月數(shù)據(jù)看，12月份進(jìn)口紙漿100萬(wàn)噸，同比+44.9%，環(huán)比+4.2%；廢紙230萬(wàn)噸，同比+15.6%，環(huán)比+10.6%；12月份單月進(jìn)口紙及紙板31萬(wàn)噸，同比+40.9%，環(huán)比+14.8%；出口紙及紙板33萬(wàn)噸，同比+37.5%，環(huán)比+10.0%。

    1月份國(guó)內(nèi)造紙包裝仍處于較高的景氣當(dāng)中，特別是箱板包裝用紙及文化用紙等產(chǎn)能發(fā)揮較為充分。雖然銅版紙有受到海南金海100萬(wàn)噸銅版紙二季度末投產(chǎn)的壓力，但目前產(chǎn)銷狀況仍保持良好狀態(tài)。新聞紙受國(guó)內(nèi)需求不振及廢紙價(jià)格不斷上漲的壓力，目前新聞紙供求及盈利仍不樂(lè)觀。2010年1月份國(guó)產(chǎn)銅版紙價(jià)格較上月+1.5%、新聞紙+10%、雙膠紙+0.8%、白卡紙+2.3%、輕涂紙0.8%、箱板紙價(jià)格大漲，漲幅達(dá)12.9%。紙包裝行業(yè)要給予足夠的重視，由于市場(chǎng)需求較大、集中度較低以及比較充分的競(jìng)爭(zhēng)格局，都為業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢(shì)企業(yè)提供了迅速擴(kuò)張的空間?？梢哉f(shuō)紙包裝行業(yè)是未來(lái)幾年應(yīng)高度關(guān)注的行業(yè)。

持續(xù)提升的原材料價(jià)格或許擠占了造紙企業(yè)的利潤(rùn)空間，但對(duì)于業(yè)內(nèi)的優(yōu)勢(shì)公司，尤其是漿紙一體化的企業(yè)來(lái)說(shuō)，并不完全是不利影響。公司通過(guò)自身的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，包括木漿生產(chǎn)和暢銷產(chǎn)品比重的提高，來(lái)積極應(yīng)對(duì)產(chǎn)品過(guò)剩的壓力，加上國(guó)家淘汰落后產(chǎn)能的政策對(duì)紙業(yè)市場(chǎng)的調(diào)整，行業(yè)集中度將進(jìn)一步提高。國(guó)泰君安預(yù)期10年行業(yè)及公司業(yè)績(jī)有較大幅度的增長(zhǎng)。